-作为亚太家庭办公室枢纽的香港和新加坡谁会赢

证券时报记者罗曼

新加坡成为亚洲新富豪的“新宠”了吗?

近两年来,新加坡家庭办公室数量激增。新加坡金管局官方网站显示,截至2022年2月底,新加坡家庭办公室数量超过400家,2018年为27家。

过去20年来,亚洲是全球家庭累计财富增长最快的地区,尤其是中国。瑞银提供的数据显示,中国市场的亿万富翁财富在过去10年里增长了近9倍,超过了欧美发达国家,成为富人的主要诞生地。

家庭办公室作为财富管理的最高形式,受到越来越多超净人口的喜爱。香港著名家庭办公室负责人杨帆对《证券时报》记者说:“香港和新加坡希望争夺亚太家庭办公室枢纽中心的位置。因为家庭办公室事业可以发挥巨大的乘数效应,将资金引导到首次公开股票市长/市场、股权投资、个人慈善事业等方面,为金融服务业创造更多机会,惠及整个经济。”

据《证券时报》记者透露,目前香港财经事务局已经完成行业咨询,正在制定立法案,为家庭办公室管理的投资产品提供免税,去年6月成立了“FamilyOfficeHK”小组,为超净人口提供“一站式服务”,使香港成为家庭办公室的枢纽。

家庭办公室崛起

7月22日,嘉实国际证券有限公司在香港正式增设了家庭办公室,副总裁表示,希望利用香港作为内地和海外市场的“超级联系人”角色,扩大全球家庭办公室业务。据杨帆透露,今年以来,至少有50家家庭办公室入住香港。

早在今年5月,部长和创始人李嘉诚旗下维多利亚港投资(Horizons Ventures)就在新加坡开设了办公室,设立家庭办公室,寻求新的交易投资机会。李嘉诚的这一举动再次让人们更多地提及家庭办公室这一概念。

“过去一年里,关于设立家庭办公室的询问增加了一倍。特别是内地的超净者比例明显提高。金融机构和非金融机构参与的热情很高,银行、信托、证券、保险、律所、股权基金等都在设立自己的家庭办公室。”香港另一家家庭办公室首席投资官李林(化名)说。

“家庭办公室”简而言之就是家庭的私人办公室。这是一个为非常富裕的家庭提供全方位的管理和家庭服务,以谋求资产的长期发展,符合家人的期望和期望,确保资产在一代人之间顺利传承和保存的机构。 (也可以简单地解释为超级富豪的“大管家”)。

据杨帆称,家庭办公室可分为单个家庭(SFO,SINGLE FAMILY OFFFILY)和联合家庭(MFO,单个家庭办公室可投资资产通常至少需要1亿美元,而联合家庭办公室通常至少需要2,000万至1亿美元(单个客户)。

“家庭办公室的核心职能之一是管理家庭财富。对于完全意义上的家庭办公室来说,资产分配包括多个地区的二级市长/市场股票、一级市长/市场股权投资、债券、保险、贵金属、经营房地产(如工厂、写字楼等)、甚至虚拟货币等多种类型的资产。因此,家庭办公室的资产分配需求是全方位的、综合性的。”

同时,他说:“家业对资产组合的稳健性要求特别高。因为关于家族传承问题,委托人的风险和收益偏好、投资周期、一般投资都有很大差异。”

“除了资产管理之外,自家的另一个功能是家庭服务,这是自家区别于一般资产管理机构的重要特征。这里涉及的服务包括支持子女教育计划、成年人的爱、培养家庭继承人等所有内容。”杨帆说。

《财富咨询公司亨利合作伙伴》的研究表明,目前金融市场是几十年来最不确定的时期之一。为了财产安全,越来越多的富人正在考虑通过设立家庭办公室来管理资产和规避风险。

新加坡成为全球富豪“新宠儿”了吗?

有报道称,越来越多的超高层人士正在考虑在新加坡设立家庭办公室。从今年4月18日开始,新加坡将家庭办公室资金门槛从500万新币提高到1000万新币,但热度没有变化。

数据显示,截至今年4月末,新加坡金管局共收到143家家庭办公室的申请,目前家庭办公室数量超过400家,2018年只有27家。短短4年内增加了14倍。

根据Henley Partners的研究,预计2022年将有2800名亿万富翁前往新加坡,以设立家庭办公室的方式管理资产。

根据《福布斯》公布的全球亿万富翁排行榜,新加坡前十大富豪中,有四位是来自中国内地的新移民,迈瑞医疗(300760)联合创始人、总裁李时廷名列第一。

新加坡金管局数据显示,2003年新加坡开始成立财富管理机构(WMI),财富管理规模为4650亿美元,到目前为止增加了10倍,达到4.7万亿美元。其中,参与者广泛,包括传统基金经理、私募股权、风险投资、对冲基金、家庭办公室等。

从数据和迹象来看,新加坡似乎成了超级富豪们的“新宠”。证券时报记者采访了多名家庭办公室负责人,超高层人士认为,考虑设立家庭办公室时,亚洲地区香港和新加坡是首选地方。

杨帆说:“最近就是否应该在新加坡设立办公室进行了客户咨询,但目前大部分以尝试性接触为主。”从投资角度来看,香港仍然是投资大中华区的最佳选择。——即使在新加坡开户,大概率也会去香港寻找投资对象。” ”

用香港铆钉吸引家庭办公室。

正如杨帆所说,家庭事务工作可以发挥巨大的乘数效应,引导资金进入首次公开募股市场、股票投资、私人禅师行业等,为金融服务业创造更多的机会,使经济整体受益。

此外,家庭办公室是私人财富管理工作中最高级的部分,对整个金融服务业起着重要作用。这不仅是因为家庭办公室巨大的资产规模具有非常丰富的商业潜力,也是因为家庭办公室可以展示各金融中心本身的资产管理服务能力。

家庭办公室在考虑投资场所的落户和管理时,税收待遇往往成为影响决定的重要因素。理想的税制确保家庭能够有效地管理投资和其他业务,支持资产继承,并为家庭资产提供良好的治理和保护。

因此,在家庭办公室的争夺中,香港加大马力,不断推出税务等优惠措施。

香港财政司司长陈慕博在今年提交《财政预算案2022》时,建议去年预算案将家庭办公室吸引到香港,审查有关税务安排,了解和研究业界和有关安排,然后对由单一家庭办公室管理的合格家庭投资管理团体提供免税。

《证券时报》记者获悉,目前香港财经事务及库务局已完成业界咨询,目前正建议家庭投资控制工具为资格交易所赚取的利润提供利得税豁免,并向立法会提交修正案。如果修正案法案通过立法会,减税安排将适用于2022年4月1日以后的所有课税年度。

“减税制度将吸引更多家庭办公室来香港,从而引导更多投资管理和相关专业服务(包括金融、法律、会计服务)的需求,丰富香港的资金池,从而有助于为金融服务业创造更多机会。”香港财经及库务局局长许正宇说。

值得注意的是,香港以地区作为收税的基础。也就是说,只对来自香港的收入和利润征税。与内地不同,香港不设置增值税和营业税,主要直接税是利得税(企业所得税)、薪俸税(个人所得税)和财产税。香港与亚太其他国家和地区相比,税收简单,吸引力大。

具体来说,企业所得税大学法团第一个200万港币的利益税率为8.25%,之后的征税税率为16.5%,对于独资或合资经营的法团外部人士,二级利益税率为7.5%和15%,赤字可以无限期结转,扣除税金。个人所得税包括佣金、股息、奖金、津贴和其他额外津贴。个人所得税最高税率为15%,此外,内地居民在任何评估税年度滞留港口均不超过183天,可以免征个人所得税。

更具吸引力的是,香港税务局近年来不断审查和推出海外基金税收优惠,包括私募基金收入豁免利得税缴纳和选定基金工具(即引入有限合伙基金)。他们是部分家庭办公室管理资产的一般运营模式。

2021年4月,香港税务局通过了《2021年税务局条例草案(修正案)(附带权益税收优惠)》。该法案规定,在香港缴纳个人所得税和工资税的个人和员工有资格享受附加权益(Carry Interest)免税,即丰厚Carry(私募股权基金的核心激励因素:利润扣除)。但是,要享受这项税务豁免,必须在香港提供投资管理服务,必须有香港金融管理局认证的基金或政府设立的创科创造基金。

德勤中国税务伙伴潘宗杰对记者说,此次修改基金利得税免除政策是为了促进香港财富和资产管理业的发展。此外,为了享受香港提供的独特福利,为了吸引更多的家庭办公室,以便在香港吸引和管理更多的基金,我们为在香港投资做了铺垫。

为了促进香港家庭办公室产业的发展,香港政府一直以多种方式为在香港经营的家庭办公室创造有利的经营环境。

香港投资促进局于2021年6月成立FamilyOfficeHK小组,为本地、内地及海外投资者提供一站式支援服务,使投资者能够规划、管理和扩展香港的家庭办公室业务。

投资宣传署表示,截至目前,FamilyOfficeHK团队处理了50多个案件,至少有13个家庭办事处(包括内地、欧洲、东盟、美国和加拿大家庭办事处)成功地在港设立或扩展了业务。

此外,香港证监会、金管局等政府部门与投资推广局一起,参与了80多个有关地区、内地、海外家庭办公室及业界的讲座,收集了有关家庭办公室工作的最新市长/市场见解和意见。目的是将香港发展为亚洲主要家庭办公室枢纽。

「我们在推动香港成为家庭办公室枢纽时,会监察FamilyOfficeHK小组的工作,并评估上述意税减免制度的成效。此外,我们会考虑对家庭办公室实施其他支援措施,提高香港作为家庭办公室枢纽的竞争优势。”许靖宇说。

亚太家庭办公室枢纽竞争

由于具有一定的保密性,全球家庭办公室数量没有非常准确的统计数据。据统计,全球的“单一家庭办公室”数量从2008年的约1000家猛增到2019年的7300家,总资产管理规模为5.9万亿美元(约合46万亿港元),占全球资产和资产管理业务总额的5%。

“单个家庭办公室的数量现在超过10,000个,资产管理规模超过5.9万亿美元。与2020年、2021年在内地许多香港、美国上市的企业一样,事实相关人士倾向于减少使用私人银行服务,相反,他们倾向于直接设立家庭办公室来管理财政。”李林说。

家庭办公室带来的宏观经济及社会效果更是不言而喻。香港金融发展局的一项研究显示,新成立的家庭办公室在香港定居每年可产生6亿美元(47亿港元)的额外商业支出,并可创造680个专业职位,包括风险管理、法律、会计服务等。

根据2020年对金融从业者的调查,73%的受访者指出家庭办公室是当地财富管理行业的主要“增长机会”。在社会效益方面,家庭办公室热衷于推进慈善、艺术和环境相关项目,通过VC/PE支持初创企业,这有助于促进香港金融业的发展和初创企业的创新。

近年来,家庭办公室在亚洲的发展势头强劲。据统计,从2017年到2019年,亚洲的“单一家庭办公室”数量猛增到44 ~ 1314家。据估计,每个家庭办公室的资产规模约为6亿美元(47亿港元),因此,这些家庭办公室成为亚太金融机构争夺的大象客户。

因此,在吸引家庭办公室方面,新加坡同样不软弱。新加坡金融管理局明确规定,“单一家庭办公室”除了不领取《证券和期货法》的执照外(即不申请执照,可以进行相关投资活动),还可以根据《所得税法》享受税务豁免。

2020年1月,新加坡税务局出台了对基金的豁免计划,拥有多个子基金的主基金(在“多家族办公室”中常见的结构)除了获得单一实体身份外,不需要公开股东名单。下属分基金自动获得与主基金相同的税务豁免,因此无需多次单独申报税金,可以方便多家庭办公室。以前没有资格自行享受税务豁免的小型次级基金也可以共同享受税务优惠。

此外,在股票、债券等传统投资产品中,合格的家庭办公室来源于新加坡的股息和利息收益大部分免税。直到最近,新加坡还将免税扩大到新的投资产品,如绿色投资(碳排放配额)收入。

必须承认新加坡的这些措施对富人确实有吸引力,但这不足以说明新加坡能超越香港。

香港有各种优点。

“中国内地仍然是增长最快的经济体之一,因此是超级富豪诞生的主要源泉之一,从语言或财富的投资管理角度来看,许多超高层人士仍然决定在香港设立家庭办公室。”李林说。

总部设在香港的德林家庭办公室成立于2012年,联合创始人陈宁迪说:“在福布斯2021全球万亿富豪名单上,2755名亿万富翁中,698人来自中国内地和香港。因为改善法律结构、资本自由流动、信息往来顺畅、“2门3语”等香港拥有的巨大优势。”而且,香港高校林立、人才济济汇集了大量顶级人才,凭借地理文化优势使香港具有无与伦比的竞争力。” ”

另外,从规模来看,到目前为止,香港的家庭办公室规模更大,其财富管理规模达1万亿美元,新加坡为7900亿美元。英国研究机构Family Capital的研究表明,设在新加坡的家庭办公室中,很多都处于闲置状态,只有大约40家新加坡家庭在民间市场积极开展业务和进行交易。

第三,从资产投资价值保存的角度来看,香港是世界公认的国际金融中心之一。允许资金自由出入,交投相对活跃。香港证券市场是企业发行股票和债券的核心集资渠道,是世界上最大的股票集资中心之一,也是亚洲(日本除外)第三大债券中心。股票、债券、金融衍生品等略胜新加坡。

数据显示,截至今年8月18日,香港股市每日成交额为1327.38亿港元,杭州总市值为35.9万亿港元,新加坡股市每日成交额为8.4亿美元(约合65亿港元),总市值为1.13万亿美元(约合8.75万亿港元)。相反,香港股市每天的交易额是新加坡的20倍,总市值是新加坡的4倍。

可以说,香港的金融业在亚太地区非常重要。作为该地区的主要基金管理中心,国际基金经理、顾问业务和私人银行聚集在一起。事实上,香港是亚洲最大的国际资产管理中心,也是亚洲最大的国际私人财富管理中心、对冲基金中心和第二大私募基金中心(仅次于内地)。在私募股权和风险投资方面,香港约有500家,其中全球最大的20家私募股权机构中有15家在香港落户。此外,70多家国际代理在香港扎根,拥有非常健全的银行体系。

除了传统的投资机会外,香港还接连出现了家庭办公室欢迎的绿色投资、葡萄酒投资、艺术投资等高端替代投资机会。在艺术投资方面,香港每年都会举办亚洲最大的艺术展,这是世界上第三大、亚洲最大的艺术品交易市场。

因此,在很多家庭办公室从业者眼里,新加坡仍然很难真正撼动香港亚洲金融中心的地位。

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