|A H精选被低估的优质企业广发价值增加5月12日发售

上证指数已经在3500点附近横盘了两个月,在“核心资产”调整后,估值仍处于历史高位,顺周期盘在抵御通货膨胀的逻辑中表现强劲。但是,没有结构分化和明显风格特征的市长/市场环境为逆风、善于选择股票的投资者提供了良好的空间。

广发基金定员是坚持长期价值的反向投资者。他善于在独立思考和深入研究的基础上发掘长期价值被低估的优质企业,分享企业长期增长带来的红利。据悉,他计划掌握的广发价值增长混合(A: 011866,C: 011867)将于5月12日至5月25日在工商银行、广发基金直销等渠道发行,重点关注A股和港股市场上综合比较优势、价值相对低估的优秀企业。

发掘被低估的高质量资产的独立研究

据了解,广发价值增长混合投资股票资产的比例为60%-95%,其中投资香港股票的比例不超过50%,运营空间比较灵活,可以涵盖a股和杭州市场的优秀目标。

拟任基金经理郑宇是业绩突出的逆价值投资者,是广发价值增长的亮点之一。程云获得英国杜伦大学金融硕士学位,证券从业时间超过15年,其中公募基金管理8年,A股及香港股票投资背景、周期、消费、中游制造等行业部门获得了超过市长/市场平均水平的阿尔法。

坚持长期投资是郑宇比较鲜明的投资风格。他说:“长期投资的复利本质来自企业的长期经营收益。”最关心企业的长期增长空间、经营壁垒、核心竞争优势、护城河等,不太关心市长/市场趋势和短期的“美人标准”。

同时,独立思考和深入研究也是声优的鲜明标签。他敢于在市场达成共识之前重创优质企业,在不太热门的领域筛选优秀企业,这都是出于对深入研究的“执着”追求。

在集团管理方面,郑宇管理的基金通常保持较高的仓位,不会大幅增减仓位。第二,组合收益的主要来源是自下而上的股票,自上而下少进行产业布局,与市场人气部门保持一定距离。这使得程云很少受制于市场的冷暖或风格的变化。

业绩稳定优秀是程坤投资能力的有力证明。据Wind统计,定员从2014年9月4日开始管理的广发反战略A截至今年4月30日累计收益率为224.58%,与业绩基准和上海深度300指数相比,分别达到145.09%和111.89%。其中,2016年,中证均下跌了14%以上,广发逆策逆市获得了3.61%的积极收益。

寻找重视安全门槛,低估价值的好企业。

进入今年以来,a股市场波动增大,行业和板块之间的分化大大增加了赚钱的难度。

对此,程云认为投资者可以从两个方面做出回应。第一,长期注重企业价值,选择真正具有全球对比优势,今后可持续加强护城河的优质企业。二是着眼于安全的极限,利用市长/市场波动,以相对低估的价格购买公司。今年安全的极限尤为重要。购买的股票价值有点低,所以能提供给组合的保护很好。

对于核心资产,程武分析指出,即使是好公司,评价也不可能无限扩大,就像“树不在天上生长”一样。过去几年,核心资产的股价大幅上升,分析认为价值扩张贡献度高,时代背景、全球传染病等是推动因素。他预计在冲击中消化评价或成为今年的基调。

对于通货膨胀逻辑的强势周期,他表示:“在金融市场上,企业的基本面和价格可能在时间层面上错配,目前的价格似乎已经反映了长期时间节点资源价格预测。”因此,有必要减少对风格的赌注,对周期性商品的上涨保持清醒。

综合来看,花园认为今年市场将成为震荡分化环境,适合选择从反面角度低估的优质资产。其中部分被高估的企业将在震荡分化中消化评价,低评价、有增长潜力的中小市值企业可以战胜市场。

基于上述判断,郑宇将管理的新基金——的广发价值增长,希望充分利用市场的波动性,把握好建仓节奏,避免市场热度高、被高估的热门股,重点关注安全门槛高、长期价值被低估的优质企业,为持有人获得长期稳定的投资收益。

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