_扩大包围圈搅动新的疗养理财市场

本报记者王宝会img_96626ba4ff46722e4ebdfe6163347ff8a7_c.jpg

养老金理财示范不断扩大。2月11日,银保监会发布了《关于贝莱德建信理财有限责任公司开展养老理财产品试点的通知》(以下简称《通知》),明确该合资公司参与养老金理财产品试点。一块石头激起千层浪。第一家合资理财公司入围后,2月25日,银保监会发布通知,养老理财产品的试点范围从原来的“四地四机构”扩大到“十地十机构”。

中国的养老金融市场今后将如何发展?引进外资养老金专业管理机构对我国养老金理财市场有什么影响?有危险吗?

“101”先导模式的形成

去年9月,银保监会公布了《关于开展养老理财产品试点的通知》,选择了“四地四机构”,正式开展养老金理财产品试点。不到半年,银保监会将试点范围扩大到“10地10家机构”,批准了合资理财公司。这也意味着养老金理财市长/市场“101”的示范格局已经建立。

在行业专家看来,试点机构和地区的扩张有助于进一步丰富养老金理财产品的供应,扩大产品的覆盖面。中国银行研究院研究员郑振阳表示,从“四地四机构”到“十地十机构”,试点过程中引入合资机构,开设养老理财产品试点,有助于丰富市长/市场布局中养老理财产品的供应,扩大产品范围。更多试点可以增强养老金理财产品供应的普遍性和便利性,包括更多试点地区,综合考虑各地区人口结构和养老金需求的差异,满足更多的集体养老金理财需求。

选择合资机构进行养老金理财产品试点,是想更多地借鉴国际先进管理经验。贝莱德建信据说是贝莱德金融管理公司、建信理财有限责任公司、富登管理私人有限责任公司联合成立的合资理财公司。据监管当局透露,贝莱德集团是世界上最大的养老金专门监管机构,具有长期养老金管理实践。

“监管机构表示,外资机构参与国内养老金理财产品试点,积极推进金融业对外开放,有助于促进养老理财对接国际,提高专业化水平。”光大银行金融市场部宏观研究员周武华表示,贝莱德集团在相关产品设计、风控、销售等方面积累的经验比较丰富,有助于加快我国养老理财产品与国际的对接,开拓养老金融市场的发展思路,增强产品吸引力和市长/市场竞争力。

目前贝莱德建信正在广州市和成都市进行养老金理财产品试点,试点期限暂定为一年。市长/市场各方对养老金理财产品的快速上市充满期待,这也是此次扩张速度加快的重要推动力。随着今年《管制新规定》正式落地,这也意味着金融机构依靠高利率保本方式扩大理财规模的时代消失,传统理财产品退出后,新的理财产品急需填补空白。

“银行、保险、基金等机构发行的理财产品将形成优势互补、误差发展的新局面。”据郑振阳分析,银行养老金理财出现得晚。从现有产品试点情况来看,与普通理财产品相比,具有投资周期长、投资收益率稳健等特点,产品吸引力强。养老金理财虽然入境时间晚,但比养老保险期间短,收益高,比养老基金更加稳健和安全。三个优点相辅相成,适合不同类型的投资者,可以满足老年人多样化投资理财需求。

突出产品的养老金属性

根据第七次全国人口普查数据,我国60岁以上人口达2.64亿人。按照目前的速度,专家们预计“第十四个五年计划”期间将突破3亿人,此时我国将从轻度老龄化进入中度老龄化阶段。

面对人口老龄化的加速发展,现有的养老金融体系已经很难满足日益增长的居民养老需求。行业专家认为,商业银行的理财产品作为养老第三支柱的重要补充,发展明显不足,这也充分说明养老金融市场的需求潜力巨大。

在试点之前,部分银行和理财子公司推出了养老金理财产品,与一般理财产品相比,初步满足了养老金金融产品投资期限较长的特点,但大部分都存在养老金属性不突出、营销不规范、单一化债券投资为主的问题。郑振阳表示,正式实施理财试点有助于规范养老理财商品名称的使用,不断整理不良的“养老金”字样理财产品,开发真正具备养老功能的专业年金产品。

广大理财相关人士认为,养老理财的“养老属性”应强调“长期、健全、普惠”三个特征。在他看来,养老金理财试点为理财事业的发展提供了新的轨道和业务领域。2021年12月,光大理财在青岛发行了第一款养老金理财产品。从青岛地区的试销情况来看,产品一上市就受到当地居民的欢迎,部分营业网有时会排队购买。“光大理财将继续丰富养老理财产品线,满足各种投资者的需求,2022年上半年将全面部署养老理财两条产品线,四种类型的产品。”那个负责人说。

国家金融发展研究所副主任刚刚表示,养老金理财产品要突出养老金属性。另一方面,养老金资金投资要拓宽投资渠道,提高投资能力,覆盖银行、存款、债券等多个领域,形成多元化投资渠道。要创建专业化团队,引进适合国际先进同业的投资管理工具,寻找养老金投资盈利点,不断提高投资盈利能力,提高养老金保值增值。另一方面,养老资金要加强对养老产业链的投资,增强养老专业服务能力。从服务养老金的角度来看,养老机构可以通过养老产业基金、供应链金融等方式投资各种养老产业,支持养老产业的发展,获得投资回报,同时为客户提供额外的养老服务,进一步加强养老理财产品的养老属性。

合规展览业严格防范风险

引进外资“辽东”养老理财市长/市场,为养老理财市场注入新鲜血液,有助于打通养老理财市长/市场“经脉”,同时监管制度也要密切跟进。

去年以来,理财业务监管政策密集,从理财产品销售管理、现金管理类理财产品标准化、年金理财产品试点到理财产品流动性风险管理,涵盖了理财业务的销售制度、产品创新、风险管理等各个领域,有力地推动了产业规范发展。专家们说,规章制度不断改善的背后,新规章制度的过渡期即将到来,理财业务面临变化的阵痛,必须筑起应对风险的堤坝。

在养老金理财市场引入外资机构,监管部门也有风险考虑。银保监会负责人表示,贝莱德建信要安全有序地进行试点,做好产品设计、风险管理、销售管理、信息披露、投资者保护等工作,确保谨慎的合规展览业,维护风险底线。银保监会将密切跟踪养老理财产品的试点情况,加强对养老理财产品试点工作的监督管理,确保试点产品的安全稳定运行。

对于此次BERED建信试点,银行理财子公司要抓住政策机会,设计真正适合老百姓的产品,从源头上防范风险。建信理财负责人表示,为了更好地了解试点城市的实际养老金需求,建设银行深圳分行和建信理财联合在深圳地区开展了《养老理财电子问卷调查》,广泛咨询了投资者对养老金理财的实际需求。发现投资者需要的功能多样、收益稳健、退出机制灵活的养老理财产品,引导客户进行长期养老金计划。

郑振阳表示,养老金理财产品试点应在风险管理中提高信息披露质量,为风险隔离实施第三方独立托管,建立反馈渠道、违规处罚约束、绩效评价指标等多种保障机制。同时,权益型纯型产品的价值评估、产品系统的升级改造仍然是重要的关口,金融科技将理财业务数字化是关键。

有人建议,通过个人账户制度、统一产品标准、改善产品准入、建立统一养老金融产品池等方式,让个人投资者选择合适的养老产品。同时,要逐步提高居民对养老金理财产品风险的认识,做好投资者保护和投资者风险教育。

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