-银行的“伪造净值”理财产品将受到严格监督

2021年是新规制转换期延长的最后一年。目前距离转换期结束只有4个月,银行理财市场的顺化转换进入冲刺阶段。业内人士普遍认为,根据新的银行理财评估要求,银行理财产品净值波动会很大,投资者需要做好一定的心理准备。另外,银行为了迎合投资者的“稳定”,可能会降低对高变动资产的投资,从而影响产品收益率。

银行理财产品的净值波动将会增大

最近市场上有消息说银行理财产品的评价加强了。据报道,监管部门要求在今年晚些时候过渡期结束后,不再继续存在或以新发行的剩余费用衡量的定期开放理财产品。对于理财产品,2021年9月1日以后的新投资资产,应优先使用市值法进行公允价值计量,对于未上市企业股权以外的资产,不允许进行成本法评估。适用成本法评价的理财产品库存资产,必须在2021年10月底之前完成整顿。

业内人士认为,银行理财产品评估方法转换后,理财产品的底层资产评估将根据市值真正波动,银行理财产品净值波动更大,更像债券型基金,银行理财产品将降低对高波动资产的投资,使理财产品的收益率下降。

一些银行专家预计,根据新的估值要求,银行理财产品将主动降低波动性高的资产的分配比例,运营目标更接近公募基金的货币产品,但这显然会影响产品的收益率。目前主流货币基金组织7天的年收益率在2%-2.4%之间波动,类似的银行现金类理财产品收益率大大高于这个水平,往往超过3%。

“伪造净值”产品受到严格管制。

新限制出台后,保本型银行理财产品已逐渐退出历史舞台,越来越多的银行理财产品像基金一样纯化,但许多投资者心中仍存有银行理财产品“刚性支付”的幻想。

多位银行业人士告诉北京青年报记者,为了迎合市场和投资者,一些银行理财产品是“纯金”栈道、岩岩岛“保本”真昌,本质上是披着“纯金”外衣的“伪纯金”产品。目前,许多银行理财产品的净资产波动性明显较低,甚至不是这样,主要是对部分资产进行剩余成本法或成本评估计算的。一旦产品的成本法价格受到限制,银行理财产品的低波动性就会受到挑战。

据悉,2021年以后,在理财产品净化转换期间,除了加强对理财业务的库存整顿外,还检查了增加量的纯型产品。7月13日,银行首次以“使用净值理财产品评价法不准确”为由,收到了银保监会的罚单。

商人证券研究报称,银行理财评价不规范的现象普遍存在,剩余成本法评价涉嫌滥用。这违背了新规定的公允价值衡量原则,也不利于银行彻底打破刚性兑付。剩余成本价值评估理财产品的规模大幅增加也容易积累风险,不利于银行体系的稳健经营。报纸认为,参照公募基金惯例,尽量采用市值法评价是大势所趋。

六大行的纯化改造进展存在差异。

根据最近银行业理财登记管理中心发布的《中国银行业理财市场半年报告(2021年上)》(以下简称《报告》),2021年上半年,银行理财产品纯化过程有序推进。截至6月末,净值型理财产品的存续规模为20.39万亿韩元,占79.03%,比年初和去年同期分别上升了11.75%和23.90个百分点。但是大型银行的纯化改造还有很大的空间。根据Wind数据,目前六大国有行的总存续产品达6733只,其中纯型产品数为1378只,占20.47%,比例不高。根据规制要求,6大代理剩下的5000多只理财产品很有可能转换为纯化。

具体来说,目前建设银行的存续产品数量最多,为2326只,净值产品比例仅为5.37%。纯型产品比重最高的是工行。共有1443个产品,纯型产品859个,比例超过50%。这表明,6大行之间在纯化改造的进展上也存在很大差异。

数据显示,从投资资产来看,截至2021年6月末,银行理财投资的资产约为28.66万亿美元。其中债券19.29万亿韩元,非标准3.75万亿韩元,银行存款2.77万亿韩元,权益类1.17万亿韩元。银行理财持有的债券中,利率债务(政策性金融债务、铁路债务汇金债务为主)为1.76万亿韩元,同业存单为3.0万亿韩元,银行资本手段约为3万亿韩元,其他信用债务共计11.5万亿韩元。

业内人士普遍认为,根据新的银行理财评估要求,银行理财产品净值波动会很大,投资者需要做好一定的心理准备。另外,银行为了迎合投资者的“稳定”,可能会降低对高变动资产的投资,从而影响产品收益率。文/本报记者郑荣调整/余美英

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